国元证券:60均线引发震荡但股指仍将反弹

    一、大势研判：60日均线压力高位震荡。

　　1、预测：冲击60日均线后引发震荡。

　　2、①股指波动范围：1929-2064点;

　　②运行方式：冲高回落。

　　③大势关注焦点：第一，本轮行情我们国元证券在初期就反复预测倡导内心板块将是我们的主要战场，注意他们的轮动对于市场的热点把握，尤其是在前2周前反复推荐我们的阶段反弹10大牛股中，国元证券认为可以重点关注的600528中铁二局，600585海螺水泥，600598北大荒和600089特变电工等军事成为市场鲜明的英雄股票，也就是说未来的热点就是在内需的板块中，我们要加大研究力度和挖掘潜在的市场内需机会，例如000651格力电器也是一个非常不错的龙头个股，绝对是值得我们重点研究和注意的;第二，60日均线压力和大小非的解禁压力都是成为本周中旬的重要压力，所以在展望行情的同时也是及时注意风险的波段产生，最好以个股为主也是个不错的买进策略;第三，在周边股市反弹30%的号令下，我们的股市在刚刚恢复反弹的美丽，而香港前期也是反弹为50%之多，预示我们的高度依然可以提高，所以我们有理由相信大盘的初级目标位置在2300点左右的位置上。

　　3、中线趋势： 在全球股市仍然动荡不安的背景下，A股上周独善其身。A股之所以能独立走强，主要原因在于宏观调控政策的积极转变：从紧的货币政策已经被宽松的货币政策取代，积极的财政政策正在稳步实施。笔者认为，由于宏观经济政策出现积极转变，宏观经济出现硬着陆的风险降低，A股有望先于宏观经济见底，震荡反弹将成为近期股市运行的主基调。

　　首先，宏观政策的适时转变改变了投资者悲观预期，经济硬着陆风险降低后，A股迎来阶段性投资机会。进入9月份后，相继出台了降息、降低存款准备金率等宽松货币政策，近期稳健的财政政策也发生积极变化，尤其是4万亿元刺激经济计划大大超出市场预期，中国经济可能先于全球经济见底回升，投资者信心也有望从悲观适度转向积极。

　　众所周知，中国宏观经济具备明显的投资拉动特征。因为政策对投资控制力较强，加上我国财政殷实，完全具备实施积极财政政策的能力。4万亿的巨额投资将会极大地对冲经济减速风险，宏观经济硬着陆可能性降低。

　　其次，投资力度加大将会提高上市公司收入，同时减税政策也将降低企业成本，上市公司业绩持续大幅下滑的态势得到缓解。4万亿基础设施投资计划未来将逐步付诸实施，受益产业链条也将逐步由上游基础原材料向中游加工制造业延伸，整个工业景气度也将出现回升。同时，大面积提高出口退税以及增值税全面转型将会大幅降低企业成本，提高企业经营效率。

　　第三，从市场层面看，在4万亿基础设施投资计划刺激下，持续走低的市场开始出现转暖迹象，最明显的标志就是成交量显著放大。以沪市为例，成交量已经由10月份二、三百亿的水平上升到八、九百亿元。成交量的连续显著放大对于底部判断最具意义，说明有增量资金流入。从热点的变化看，也有由水泥、钢铁、工程机械向中下游转移的倾向，持续走低的食品饮料、商业零售都出现止跌回升，说明做多的力量正在增强。

　　我们认为，本次反弹是年内最具可操作性的一次反弹，2000点不会是此次反弹的终点，反弹高度很可能达到2300点一线。当然，在反弹中不能忽略市场风险，大小非问题仍将是大盘反弹的最大障碍。尤其是在反弹之后，大小非的减持意愿很可能增强。本周将有中国南车(601766行情)、海通证券(600837)、交通银行(601328)等三只重量级股票的限售股解禁，或将再次考验市场承受能力。

　　二、主力动向剖析：震荡中低吸政策预期股

　　1 、多头主力动向：周一除水泥、建筑建材、电力及发电设备、灾后重建等直接受益国家重点支持行业个股大幅上涨，水务板块、仪器仪表、汽车板块、新能源等板块的整体涨幅均超过6%，达到5%的更有供水供气、印刷包装、电器行业、3G、股指期货、航天航空、机械行业、军工、有色金属、创投概念、节能环保、化纤行业、资源板块等。 由于周边股市再次回落，A股又面临60天线压力，预计盘中振荡有增多并加剧，建议继续在振荡中低吸热点板块特别是政策直接受益板块潜力个股，涨幅过大的股票逢高可短线减持。

　　2、空头主力动向：大小非在社会舆论的巨大压力下，短期内难以大面积出逃并对股指构成威胁

　　，所以，由于市场跌幅巨大，蕴藏着巨大反弹动能，不要盲目的恐慌踏空。

　　三、操作策略：市场上攻压力位并没有完全突破，短期震荡可能依然存在，保守起见可留有两成以上资金以备无患。其次，从很多技术指标早就显示回调信号，这也是技术分析的局限性，在市场强势时回调信号失真，市场弱势时反弹信号失真。近期就有许多普通投资者开始轻仓或空仓等待回调，一是心态因素，二是过分迷信技术指标。笔者上周就将此次反弹定义为经济政策刺激的市场性反弹，加上成交量持续放大，此波行情应该是6124以来较大的一次反弹，不要以前期政策性反弹来对待。所以一定要灵活换股，积极参与市场的价值。

　　四、热点前瞻：上海本地股即将补涨腾飞

　　在上海地方人事变动尘埃落定后，接下来的国有资产整合在所难免。8月初，上海市政府发布《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，明确界定大型国企的主业范围，具体在汽车、装备、商贸、航运等多个地方国资优势行业规范每个集团的主业。因此，上海本地股此轮行情并不是空穴来风，而是有其背后的逻辑基础，投资者应密切关注我们国元证券前期在11月6日在本资讯栏目推荐的10大阶段反弹牛股中的600835上海机电后期的表现。