恒指带动效应明显 A股多番“13点”异动

　　上证指数冲高和走低明显跟随于恒指，但恒指只是海外市场的傀儡

　　13点，这个听起来象骂人的词已经成了近期A股的关键词之一，每到13点这个时刻，盘面异动必现。

　　10月28日，上证指数午盘收于1673.92点，下跌2.87%；但是，13∶00一开盘，大盘立马被巨额资金爆拉，不到1个小时就升到1785.17点，上涨超过110点，总成交量140万手，几乎接近整个上午的成交量164万手。“大盘异动的原因是外盘。”上海智博方略资产管理有限公司总经理周贵银解释说。

　　就在当日午盘开盘前，香港恒生指数报13986.02点，涨1283.95点，涨幅10.11%；国企指数报6612.46点，涨825.75点，涨幅14.27%；红筹指数报2897.73点，涨319.95点，涨幅12.41%。

　　实际上，近期盘面迹象显示，13∶00异动已经成为经常性现象。只是，A股港股化、港股美股化的情况一直存在，不过，中国资本市场一直在试图夺取A股市场的定价权。但是，随着国际金融危机的深化，一直致力于追求独立定价权的A股市场，发现自己反而比以往更加依赖于国际市场。

　　13∶00背后A股定价权旁落

　　10月29日，上证指数早盘摸高至1793.86点，上涨1.25%；不过，13∶00后开始急速下跌，最终收盘至1719.81点，下跌幅度接近3%。

　　港股走势几乎如出一辙。上证指数冲高的时候，香港恒生指数也在午间收盘，报12,767.76点，涨171.47点，涨幅达到1.36%；但下午开盘后开始下挫，收盘报12,448.57点，跌147.72点；国企指数报5,660.45点，跌22.61点；红筹指数报2，543.18点，微涨4.75点。

　　10月30日，全球再度联手降息，早盘亚太股市普涨。香港恒生指数开盘报13,280.44点，截至10∶01，报13，341.68点，涨639.61点，涨幅5.04%。不过，当日早盘，上证只微涨不到20点，午盘收至1739.53点；下盘开盘时受港股涨幅5.04%影响，3分钟之后超过13亿资金将上证指数推高至1777点，接近40个点的涨幅。当日收盘时，上证指数收于1763.50点，涨幅2.5%。

　　显然，上证指数的冲高和走低，明显跟随于香港恒生指数，但是香港恒生指数也只是海外市场的傀儡而已。当日，恒指开盘后的一路走高就源于美股道指开盘时暴涨一成，日经225指数早盘大涨。

　　“以前大家都在讲A股定价权，觉得内盘跟着外盘走不对，但是现在是特殊时期，我们对于经济危机到底到了什么程度并不了解，所以跟着外盘走从某种程度也是最安全的，虽然没有了主动权。”一位市场人士评论说。

　　保险资金推动13∶00现象？

　　那么，在最近的市场中，是谁在推动13∶00现象呢？

　　“我感觉是保险资金，近期业界在传保险资金托市。我觉得较好的托市方法就是利用A、H市场的互动，这样事半功倍。何况，保险资金关注的股票肯定是大股票，这些股票很多都是同时在两地上市。”上海一位私募基金经理说。

　　业界消息指，由于前期保险资金频频“做空”，保监会近期对各保险公司提出新要求，主要内容是保险公司作为机构投资者，应维护并支持资本市场，现阶段“只能增仓不能减仓”。

　　从TopView(查看席位交易数据)软件或许可以看出端倪。10月23日至10月29日，保险资金所在的T字席位(其他席位)共出现430次，其中买入12亿元，卖出少于4亿元，净买入超过8亿元。

　　其中，保险资金买入主要集中在包括中煤能源(601898)、中海发展(600026)、中国联通(600050)、中国平安(601318)、中国南车(601766行情)、招商银行(600036)、赣粤高速(600269)、招商银行、贵州茅台(600519)、建设银行(601939)、招商银行、中国平安、交通银行(601328)、中国石油(601857)、青岛啤酒(600600)等股票上。其中，中煤能源、中海发展、中国联通、中国平安、中国南车、中国石油、青岛啤酒同时在内地和香港两地上市。

　　“买入同时在两地上市的股票，不仅可以拉A股，也可以拉H股，所以，这类股票应该是关注的焦点，当然，前提条件是大张旗鼓地救市。可是，目前，我只看到保险资金的微小异动，大规模的救市能否成行、何时成行是个问题。”上述私募基金经理说。

　　而私募基金和QFII也在最近频频异动。东吴杭州文晖路营业部、光大宁波解放南路营业部、中信建投上海市华灵路营业部、国泰君安上海江苏路营业部、银河证券宁波和义路营业部等重点私募营业部最近参与了中信证券(600030)、中国平安、莫高股份(600543)、重庆路桥(600106)等股票。

　　AH格局未来是否会变？

　　中国资本市场一直在试图夺取A股市场的定价权，但收效甚微。未来格局会否发生变化？这个问题值得探讨。

　　私募基金经理陈不修认为，未来H股可能是市场反转的突破口。“最近的13∶00异动或许和国家队有关，但是我很难相信A股市场引领港股反弹，A股的反弹有个很强的大小非因素制约，而市场又缺少增量资金。你看最近港股反弹那么高，A股远远跟不上就是这个原因。”最近几日港股反弹高度一度超过30%。

　　上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴不认同这个观点，他认为，未来A股带领港股指数走稳。“A股和美股互动，港股和美股互动，但港股和A股对比美股，我们认为今后A股的力量越来越大，重要性越来越强。”

　　迈克吴解释说，“港股目前没有任何实质性的基础工业股或者领导性的制造业股，主要靠房地产股为主，今后和A股比较起来会越来越弱势。”